实在分高下，决存一火的，更多是首创东谈主的搞钱能力，是上市的时机采用，是企业和推进的联系是否细密，是临门一脚时的决心和判断力。

01 也曾高光

2022年，是成立8年以来，最高光的一年。

靠着哪吒U、哪吒V这两款相等能打的居品，哪吒以15.2万辆的年销量，碾压、欲望一众大牌，登顶2022新势力销冠。

其时哪吒喊出的标语是「为东谈主民造车」，整个东谈主都合计，这家公司会成为车圈的，在这个性价比为王的时期，在商场中紧紧占住中低端商场的位置。

即使咱们带着后见之明来看，其时的哪吒亦然配得上这个商场面位的。

因为它把「廉价高配」的策略，在一个消费者最在乎性价比的价钱段里，证实到了极致。

先说哪吒V，这是让哪吒升起的最要害的车型。

诚然售价唯独7到9万元，但哪吒V却有着2420毫米的轴距，车出息取4米，是一台彻头彻尾的袖珍SUV。而其时同价位的居品，大部分都是雷同长安奔奔、奇瑞小蚂蚁这样的微型车。

这就很妙了。

现时整个车企都在说我方的居品是极致性价比，但有的车子大卖了，有的车型就是走不动量。

在我看来，凡是走不动量的，都是对「性价比」这个词，瞻念察得不够到位。

不同价位，不同客群，对性价比的领路是不一样的。

30万左右价位，哪怕建设再高，莫得雪柜彩电大沙发，莫得零重力座椅，性价比就是不够的。

20万左右价位，哪怕性能再强加快再快，不标配一个高阶智驾，消费者也会合计差了点风趣。

而到10万荆棘的价位，整个的性价比都只围绕一件事：

空间，空间，照旧TMD空间。

哪吒V收拢的，就是这点诉求。

2020年，哪吒向商场推出了哪吒V，一台正经SUV，用大车打小车的错位竞争，碾压同价位的「老翁乐」已毕了销量的升起。

另一款哪吒U，走的亦然雷同的道路。

诚然价钱还是达到了11万到16万的主流价位，但像无框车门、湮灭式门把手这种电车标配的「科技感」诡计，哪吒U都莫得，智能化和车机大屏，哪吒也都采用了低配。但后排空间，哪吒U是远超同级别车辆的。

关于绝大多数中国平方消费者来说，一个家庭唯独惟一的一款车，价钱可能就在十万元荆棘。

在这样的商场里，一辆车最热切的不是长板多长，而是不可有短板。非论是家庭乘坐，照旧储物拉货，空间就是正义。

哪吒精准地收拢了这极少，靠着空间上的降维打击，成为了新势力销冠，一时风头无两。

如果说哪吒的高光时刻，是靠销量一台一台攒出来的，那威马就是从成立第一天开动，头上就带着光环。

威马的首创东谈主沈晖，早年就在全球最大的汽车零件供应商博格华纳责任，将这家公司的中国工场从面临歇业研讨成宁波征税大户。

其后，他又跳槽菲亚特参与了菲亚特与广汽的合股，在08金融危机期间，教导菲亚特中国已毕逆势增长。

而他奇迹生存最精彩的一战，就是2009年加入祥瑞，主导了对沃尔沃的并购，靠着这场中国汽车工业史上最大的并购，沈晖一战封神，此后更是作为沃尔沃中国区董事长，在中国落地两座整车出产工场，并购两年后扭亏为盈。

那时起，沈晖就有了「中国汽车工业全球化第一东谈主」的名称。

2015年，作念了半辈子高等打工仔的沈晖，在45岁采用创业，威马汽车成立。

车圈老炮沈晖不负众望，2018年，首款居品EX5上市，到第二年，销量就达到了1.68万台，帮捧场马成为了新势力销量第二名的品牌，仅次于蔚来。

风趣的是，和蔚来小鹏欲望不同，威马身上有更多传统汽车行业的烙迹。

比如它走的是自建工场，而非代工出产的谈路，2016年在温州落地整车制造基地，此后在黄冈又栽种了第二基地。

再比如，威马不啻受到了腾讯、百度、红杉这种互联网成本和风险成本的景仰，还在早期就得到了相等多场地政府的投资。

可以说，在新势力内部，威马代表的是「互联网造车」除外，中国造车新势力的另一条旅途。

但给力如沈晖，也还不是来头最大的新势力创业者。

因为高合的首创东谈主比他咖位更大。

首创东谈主丁磊在1988年就进入了上汽寰球。这一年，沈晖才刚刚跑去好意思国UCLA读大一，何小鹏和李斌还在上中学，80后李想还在石家庄读二年齿。

其后，丁磊先后出任上汽通用总司理和上汽副总裁，教导上汽跨入「百万销量」时期。2013年，丁磊致使进入政界，担任上海浦东新区副区长。

在副区长任上，丁磊主导建成了其时国际最大的超等充电站（50个桩），某种程度上，为其后特斯拉超等工程落户浦东，作念好了早期铺垫。

可以说，丁磊是实在的汽车教父。

2017年，丁雇主下海创业，成立高合汽车。一动手就直逼60-80万元商场。

而到了2020年，首款量产车型超跑SUV高合HiPhi X上市的时候，也如实给同业们带来了极年少小的悠扬。

率先是建设简直豪华，不啻建设高合专利的NT展翼门，可编程智能大灯和全车真皮座椅，作念工也相等根究，雪柜是三挡温度转换的，大灯的成本是进取10万元的，音响结果是成功把车运到英国调校好再运归国的。

其次价钱是简直吓东谈主，57-80万元，松驰碾压其时主打豪华定位的蔚来，哪怕现时尊界仰望都在这个价钱带致使更高，但一个背后不靠大厂的寥寂品牌，想要单吊超豪华定位，照旧风险很大的。

终末，就是销量。2020年卖出4200多台，2021年卖出4300多台，诚然十够数目未几，但在阿谁新势力年销冠也就四五万台的时期，也算得上可不雅，况且高合的价钱一台顶东谈主家两三台，这个销量，含金量照旧很高的。

那几年，高合也被看作二线新势力里，最稀奇，最具个性，也最有可能扛起挑战BBA致使保时捷重担的品牌。

在新势力风浪际会，中国新动力车渗入率开动快速进步的那几年，哪吒、威马、高合毫无疑问，都有过我方的明后。

尽管它们出生不同，定位相反，但在某些时刻，它们的风头毫不亚于蔚小理，致使能冲击一下新势力御三家的地位。

那么，又是什么，让它们的高光没能连接下去呢？

高合、哪吒、威马，这些也曾一度明后的新势力品牌，是若何走到今天只能在传言中「回生」的地步的呢？

今天咱们就来聊一下，新势力的败犬组。

02死于策略

如果把2014年看成新势力造车元年，那么从2014到2019这五年，可以说是狼奔豕突，商场上一度同期存在一百多家新势力车企，光是2017年，市面上就冒出了60多家全新的汽车品牌。

但如今，活到现时，而且在江湖上还有点谈话权的，也就寥寥数家。

另外一百多个昆玉，则是在这条荼毒的造车之路上，死于各式各样的原因。

偶合，高合、哪吒和威马，分辨代表了最典型的三种死法。

先说高合。

高合这家公司，最风趣的极少在于，它的策略完全是照抄特斯拉的。

特斯拉是什么策略呢？可以读一读马斯克在2006年的雄文《特斯拉的机要蓝图》（「The Secret Tesla Motors Master Plan」），在其中，他为特斯拉方针了由上至下的一系列策略。

其中，Model S和Model X两台高端双旗舰，是为公司掀开商场，而且奠定高端豪华定位的要害一步。

此其后这两台车有何等得手，尤其在高端商场上，有些许商界文娱界明星绅士购买，就无谓我多说了。

而高合，显然就是把「双旗舰」策略指挥若定抄了下来。在HiPhi X上市的两年后，高合又推出了第二款旗舰，轿跑车型HiPhi Z，主打的是一个赛博机甲武士的诡计作风，而且搭载了自研的车机和智驾系统。

和造型一样科幻的，还有HiPhi Z的价钱，60多万，依旧碾压同为新势力的其他玩家。

高合无疑是但愿HiPhi Z能连接HiPhi X的得手，用两款重磅旗舰，把公司钉死在超高端价位上。

为此，高合不吝拿出两年的时候，以及HiPhi X为公司回笼的多量资金，全力打磨这款机甲武士。为了给Z添砖加瓦，高合在两年内把公司职工界限翻了个倍，上市后还在宇宙新建了300多家门店，可谓不吝血本。

但事情并不如高合所愿，HiPhi Z放了个哑炮，上市四个月，只卖出了1000台左右，再往后，高合致使就不公布HiPhi Z的销量数据了，推断也就是马浡牛溲吧。

Z的失利其实是可以瞎想的，毕竟X就是定位超跑SUV，并不以空间和实用性著称。如今再推一款轿跑，两款车非论从价位，照旧定位都太过疏导。高合能战争到的客群就这样多，许多东谈主买了X，就不会买Z了。

光是这样，对这家公司并不算致命。

实在致命的，是新动力商场的竞争烈度，在高合打磨HiPhi Z的这两年，指数级进步了。

就说2022年，欲望连气儿连发L9、L8、L7三款车型，坐实了我方增程之王和奶爸教父的地位，而且也把居品价位一齐下放。

蔚来这边，则是推出了自家的第二代平台，而且联贯在香港和新加坡完成上市，在成本和居品层面上，为此后的严酷竞争作念好了准备

小鹏这边，诚然经历了G9的滑铁卢，但公司启动了对广汽系高管的腾笼换鸟，引入了大管家王凤英，在企业组织上张开了大刀阔斧的校正。而且融资也在抓续进行。

可以说，就在高合耐性打磨HiPhi Z这颗银枪弹，以为可以一击制胜的时候，其他公司还是领路到，新动力商场的跑毒缩圈是一场抓久战，不存在一举而竟全功的可能，是以都采用了储备过冬的粮草，开足马力搞起武备竞赛。

至于结果，其后咱们也看到了。这两年，高合属实是奢靡了。

2023年，回过味儿来的高合急急遽忙地发布了第三款「保命车」，HiPhi Y，订价30万元级别，车型亦然纯正主流SUV，比较此前的居品，算是狠狠走了一波亲民道路。

但事实上，HiPhi Y依然莫得偏离总方针，照旧沿着特斯拉得手策略在进行的。在高合的方针里，它会和Model Y一样，以一己之力撑起整家公司的运谈。

可惜这件事并莫得发生。

毕竟其时第一代国产Model Y上市，蔚来还在作念40万以上商场的好意思梦，小鹏还唯独G3一款廉价车，至于欲望one，也和Model Y完全不在一个生态位上。

Model Y在国内乱杀那些年，整个商场上简直都找不到什么像样的竞争敌手。

但到了HiPhi Y面世的时候，简直整个有竞争力的车企，都还是在30万元SUV这个价钱带里作念好了布局，高合想向下走量，没料到底下还是杀成了红海，极少空间都莫得了。

无庸赘述，HiPhi Y在上市后，只达到了一千多台的月录用量。

随之而来的，就是高合拖欠货款暴雷，多量供应商对高合断供零部件，高合再也交不出车，此后就是裁人、讨薪、停产停工。2024年头，高合透顶停摆，在消费者看来，这家车企还是事实升天。

高合的失败，最成功的原因，就是这家公司不顾国内竞争环境，闭着眼念佛，以为照抄特斯拉的功课就能成为中国特斯拉。

而被间隙策略拖垮的，并不惟独高合一家。

哪吒亦然。

2022年的时候，哪吒U和哪吒V的得手，将哪吒一度推上新势力销冠位置。

但这个王座，哪吒坐得也不塌实。

率先，哪吒单车价钱和毛利特别低，靠牺牲卖低廉车，销量也只是稍许比蔚小理多了那么两三万台，这个销冠些许有些名不副实。

其次，哪吒的销售渠谈多量依赖经销商，许多销量只是压到了经销商这边，有时简直卖给了末端消费者。这样一来，短期销售数据可以很漂亮，但经销商消化库存需要时候，势必影响后续的销售。

更热切的是，哪吒在最间隙的时候，采用了最间隙的策略。

2023年，是新动力商场变天的一年。

1月，特斯拉打响了第一枪，文书Model 3和Model Y分辨降价2万到4.8万元不等。

随后，整个车圈如同第一次世界大战爆发一样，一个接一个被拉下了水。

问界、小鹏和飞凡率先降价，随后就是比亚迪文书秦 PLUS初学版降到10万以内，已毕油电同价，对标Model 3的车款海豹也大幅降价。

卖车狂魔迪子给主力车型降价，还搞油电同价，成功将干戈扩大化，把合股燃油车也拉下了水。

到了3月，湖北开启史上最强购车优惠季，其中最猛的雪铁龙C6最大优惠高达9万元，初学版裸车12万，刷新无数网友瓦解，还孝敬了一个网罗名梗：

「21万的雪铁龙齿豁头童全是纰谬，12万的雪铁龙熟识老成白璧无瑕。」

这轮由特斯拉发起，比亚迪升级的价钱战，赶紧膨胀到整个车圈。从2023年开动，整个汽车商场的主题，就变成了卜昼卜夜的价钱战。直到今天，这场价钱战依然在抓续当中。

而价钱战，对哪吒来说特别致命。

原来，哪吒的策略就是「廉价高配」，是大车打小车。现时整个行业都在比着降价，相等于整个行业都来挤哪吒的赛谈，哪吒刹那间就黔驴之计了。

一个很较着的凭证是，跟着价钱战全面开打，哪吒的销量开动一齐跳水。

从2023年6月开动，同比销量增速就莫得再出现过正数，致使低到负百分之30几。一年下来，少卖了两万多台车。

按理来说，哪吒要作念的是跟进降价，哪怕多亏极少，先稳住销量数据，保管住供应商和消费者的信心，再推出更有竞争力的车型，或者融一笔钱给公司续命。

偏巧，哪吒采用了最间隙的作念法。

在价钱战初期，哪吒坚抓不给U和V两款车降价，而且还迈出了「品牌升级」的一大步。

2022年底，哪吒推出了第一款中大型轿车哪吒S，价钱也来到了这个品牌从未波及过的高点：20万起步，最高配30万元。

居然如斯，哪吒S在这个竞争最热烈的商场里，完全莫得捞到公正。2023年，哪吒S全年销量20278台，单月最高销量也就2500多台。显然，哪吒卖到这个价位，消费者是不买账的。

但一款车型的失利，不及以废弃整个公司。

怕的是一错到底，捣毁万难。

在哪吒S之后，哪吒安排的下一款车型，是哪吒GT，一台双门跑车。

这款车，基本就是哪吒CEO张勇的个情面怀，他但愿用一款性能跑车，透顶提高哪吒的品牌形象。

为此，公司参加了十多亿成本，参加了多量的公司资源，致使为了GT，蔓延了大五座增程SUV哪吒L的拓荒进程，还砍掉了一个大型7座SUV花式。

这款大玩物打乱了哪吒此后简直整个的居品节律。

张勇细目是知谈的，但张勇充耳不闻，在他的方针里，哪吒GT的月销量能达到每个月5000台，会成为两座纯电跑车商场里惟一的霸主。

这个想法有多离谱呢？要知谈，其时国内一年也就只能卖出两万台双门跑车，如若哪吒简直能月销5000，相等于把这个商场成功扩大了3倍不啻，也算是利国利民了。

但简直能作念到吗？很难的啦。

公私分明，哪吒GT的价钱并不贵，价位也就在17到22万这个区间，但双门四座的车型实在是过于小众了。更可笑的是，如果你买的是低配单电机版块，那么这台跑车的零百加快唯独6.7秒，还不如三排六座的欲望ONE。想要3.7秒的跑车级加快，抱歉，买顶配吧。

是以车圈一直有个段子叫，领有一台哪吒GT，你就同期领有了跑车和自卑。

这样的居品，商场当然不会买单，一直到公司暴雷，哪吒GT的月销量也就百来台，属实是拓荒了个一身。

于是，2023年，整个车圈都在深奥求生的时候，哪吒却白白奢靡了一年的时候，陪张勇玩他的「品牌朝上」的游戏，没推出任何有商场影响力的新车，也莫得任何有用的企业动作。

而哪吒的下一款车，中型SUV哪吒L推出的时候，还是是2024年4月了。此时，哪吒月销量还是跌破一万台，下滑速率还是刹不住车了。

哪怕哪吒L上市15天就拿下3万台的订单，单月录用3700多台，扛起了整个品牌一半的销量，算是很能打了，奈何此时公司还是拖欠了多量货款和职工工资，资金链面临断裂。即使L号称救市之作，也只能跟着职工停工，零件断供，成为时期眼泪的一部分。

哪吒的败局，与高合不谋而合。

在一个片晌万变的战场中，它们都抱定一套悲怆的策略不撒手，固执地要把既定动作作念完。错过了转型的要害时刻，也错过了求生的时候窗口。

策略间隙不可怕，可怕的是失去了策略活泼性。

所幸，威马莫得在这极少上犯间隙，它际遇的，是更为复杂的问题。

03死于庸碌

蔚来奇迹好，小鹏智驾强，欲望作念增程，零跑卖半价。

这些顶流新势力车企，每一家都有独到的定位。

哪怕哪吒和高合，也有超低的价钱和激进的诡计，作为品牌赫然的特色。

但威马，除了首创东谈主沈晖本东谈主的光环除外，似乎谈不上有什么稀奇深切东谈主心的标签。

如果是传统车企，莫得标签莫得特色，问题不大，只消告白够多，渠谈够深，销售给力，也能把车卖出去，但关于新势力来说，庸碌，是最致命的流毒。

纵不雅威马的溃退，似乎莫得什么稀奇要害的节点和存一火线，它是被我方的庸碌迟缓磨死的。

咱们频繁说，中国的新势力车企早期时常会炫夸，说我方对标BBA，对标保时捷，再不济也要对标特斯拉。

唯独威马不是这样。

从第一天开动，沈晖就但愿威马能成为寰球、丰田那样的车企。他的原话是：「我不柔软有钱东谈主开什么车，商场上有的是东谈主去知足有钱东谈主的需求。我只柔软平方老匹夫的新动力和智能出行问题」。

这话看着挺专门念念，况且从燃油车时期最得手的奇迹司理东谈主嘴里说出来，含金量又高了不啻极少。

毕竟传统造车这套游戏，沈晖还是通关无数次了。

别东谈主拿着PPT和办法车四处拉投资，威马却把融来的多量资金先建好工场。

别东谈主还在想目标把北上广深少数几家直营店装修成挥霍商店，威马却还是在60多个城市铺开线下销售门店。

别东谈主家的首创东谈主还在单打独斗的时候，沈晖还是接管了五十八罗汉构成创业天团。

可以说，威马的推崇，靠谱得不像一家新势力。

而它的第一款车EX5，也如同沈晖和威马这家公司一样，稳如老狗。

车型是最主流的中型SUV，性能平平，价钱也不贵，叠加新动力补贴后，价钱从11万到21万露面，覆盖的是最寰球的价钱段。

这个订价，既不会导致卖一台亏一台，也充分收拢了主流消费者的需求，匹配他们的购买力。

于是靠着经济适用流，在2019年，威马拿到了一个特别可以的答复：年度销量第二，仅次于蔚来。

但如今咱们过其后看，EX5过早取得突动手，反而掩盖了威马品牌存在的许多问题。

在年销亚军之下，危机还是在酝酿了。

率先就是定位。

EX5主打10到20万元区间，这在在2018到2020年之间，其实是个特别凄凉的价钱带。

那几年，电动车渗入率还远远没到现时这个水平，会采用买电动车的，其实唯独两类消费群体。

一是简直看好新本领道路，看好电动车与智能驾驶的精英东谈主群，尤其是互联网行业的居多。这些东谈主预算充裕，更多抱着吃螃蟹，买潮牌的心态，大致率会采用特斯拉或者蔚小理这些带有「互联网基因」的造车企业，而不是威马这样带着传统车企钤记的品牌。

二是价钱明锐东谈主群，买电动车就是因为有补贴，比同级别的油车要合算许多。他们主要看10万元以下的车，威马的低配他们也许会望望，再往上就很难了。

是以，EX5采用的这个价钱段，其实是有点荆棘不靠。

第二重危机，就是竞争烈度。

EX5刚推出的时候，新动力商场竞争还谈不上尖锐化，一年卖一万多台就能进入年度销量名次榜了。

况且，EX5能在2019年拿下新势力销量亚军，亦然因为其时在这个价位段，简直莫得强势的新动力居品。蔚来均价40万以上，Model 3国产化刚起步，入口版块一台要卖50多万，小鹏G3则是堕入了「上市半年改款背刺老车主」的风浪。

在一个相对空缺的商场，EX5简直是少数有竞争力的纯电车型，销量当然可以。

但到了2020年，情况就不一样了。欲望ONE全面铺开，小鹏也推出P7，都是带有各自赫然特色的爆款车型，市面上竞争烈度开动进步。

第三重危机，则是来自威马自己。

沈晖苦心研讨，为威马打造 「靠谱」的品牌形象，可奈何公司不争光。

EX5距离录用还有一个月，成都研发中心的锻练车发生了自燃事件。

上市录用后，EX5问题频发，举例驾驶室漏风，举例泊车掉电，为此威马在上市不久后，就启动了一轮名为「升级方针」的调回返修。

到了2020年，威马又出现了11次自燃事故，光是10月，EX5就连着烧了4次。属实是小火马进化炎火马了。不得已，威马连气儿调回了搭载归拢批次电板的1282台车。

一系列的质料问题，简直破坏了威马「靠谱」、「经济适用」的品牌形象。也让「自建工场品控强于代工」的表面不攻自破。

那么问题来了，欲望、小鹏也大界限出现过断轴调回的问题，蔚来也有过自燃，死机等一系列公关危机，为什么最终莫得对品牌形成致命打击呢？

一个很热切的原因，照旧在于威马太庸碌了。

当你购买蔚来，你买的某种程度上是一个阶级身份，以及与之配套的各式奇迹。

当你购买欲望，你买的是中产奶爸的身份认可，以及增程带来的出行安全感。

当你购买小鹏，你买的是一款电子居品，买的是尝鲜顶端智驾本领的契机。

但威马不一样，它长着一张路东谈主脸，莫得标签也莫得特色，卖的就是「靠谱」、「经济适用」的东谈主设。

如果我买的就是靠谱，偏巧你又不靠谱，那我还会多看你一眼吗？

比如它的智能座舱，语音是和科大讯飞趋奉的，死心系统是华为定制的，汽车互联是小米的决策。按理说，三家都是很强的科技企业，但揉在整个，攒出来的措置决策就只能说中规中矩。

再比如它的电板，为了幸免被单一供应商卡脖子，同期找了8个供应商，彼此压价死心成本。压来压去，品控崩了。

再比如新动力最热切的智驾能力，威马一直用的是大推进百度的阿波罗平台，幸免了自行参增多量资源。但跟着百度其后把要点转向和祥瑞整个打造的极越品牌，威马的智能化也堕入了凄凉境地。

沈晖以为，脱离了传统车企，可以摆脱证实，作念一台取百家之长的车，但终末照旧在传统车企的要领论里打转，推出的车型照旧毫无特色，状貌暗昧。

2020年，EX5卖不动了，销量骤减，公司推出了新车型EX6，价钱在23万-29万之间，试图霸占中高端商场。商场响应呢？5个月内销量259台，单月最高82台，简直是在期侮威马。

结果这一年，威马全年卖出了2.2万台，诚然比前一年照旧增长了30%，但增速远远低于同业，被小鹏和欲望挤出了TOP3。

2021年，威马销量翻倍，达到了4.4万台，但同期蔚小理的销售额都还是是威马的两倍以上，此时的威马，彻透顶底沦为了第二阵营，而且下滑趋势再也止不住。

2022年，蔚小理和哪吒零跑都卖出了进取10万台车，而威马缩水到3万台不到。以至于2023年1月，沈晖在酬酢平台发了一句话：

「活下去，像六畜一样活下去」

借着这句电影《芙蓉镇》的台词，沈晖抒发了在公司至暗时刻的深奥。

只能惜，在新势力造车这个赛谈，从不存在「像六畜一样活下去」的选项。一朝商场察觉到一家企业处于窘境，那么消费者和投资方都会冷凌弃地采用放弃，赶紧切割止损，从而加快一家车企的升天。

终末，威马，这家也曾和蔚小理都名的新势力车企没能活下去。

而杀死它的，并不是某次事件或者某个失败的车型，而是这家公司与生俱来的庸碌基因。

04 存一火一线

聊到这里，咱们会发现，一家新势力车企，想要活成蔚小理或者零跑，如实是两世为人。

居品失败可以死，策略诞妄可以死，定位失焦可以死，照看不妥可以死。

哪怕这些都没作念错，也难保某天比亚迪、长城、奇瑞这些走量大户降个价，就能抢走你一多数订单。

这条新势力造车的路，布满了掉下去就爬不上来的坑，任何一家公司都可以因为任何一个速即的原因倒下。

那么，有莫得什么新势竭力生规则呢？

我追思了一下，还简直有。

至少在我看来，蔚小理零和威马、哪吒、高合的最大区别，不在于它们作念对了什么事，而在于它们都在很早的时候，就完成了一件事。

那就是上市。

2019年，蔚来一度面临歇业，李斌被称为已往车圈「最惨的东谈主」。幸好这家公司在2018年就流血上市，得手拿到了进入二级商场的「门票」。这张门票让它在最危机的时刻，有了向公开商场活泼融资（定增、发债）的履历，并最终等来了合肥市政府的「救命钱」。

其后，蔚来更是联贯在香港和新加坡完成上市，融资渠谈愈加各类。于是咱们看到，哪怕从2021年到2024年，蔚来各式烧钱，花式作死，都没走到最危险的境地，到2025年靠着乐谈L90和新ES8，打成了翻身仗。

同理，欲望和小鹏亦然在2020年，赶上了好意思股上市的黄金窗口期，吃到了后续好意思国放水，股市大涨的红利，取得了海量的资金储备。

即使是零跑，也在2022年，收拢了港股上市的契机，融到了一大笔钱，最终撑到了增程版C11引爆商场的那天。

上市，关于新势力造车，无异于上岸，无异于在慢性失血的游戏关卡里，取得了第二条命，亦然活下来的车企和死掉的选手之间最大的区别。

在新势力里，威马可以说是融资能力最强的之一。

尤其是A轮的69亿和D轮的100亿，都是创记载的，在初次冲击上市前，就取得了累计350亿东谈主民币。哪怕和蔚来比，也不遑多让。

但作为一家自建产线，而非代工造车的公司，它花出去的钱也更多，因此，上市，对威马来说，简直是必走的一条路。

但威马的上市路走得并不顺。

2020年融完D轮后，它莫得像欲望、小鹏一样赶紧赴好意思上市，而是采用了经过更长、条件更严的科创板。

两年后，威马又掉头奔赴港股，但此时它还是被蔚小理远远甩开，哪怕在香港，它也没能得到想要的结果。其后它也尝试过借壳上市，相似失败。

一次次的冲击上市期间，威马既莫得逆转企业的困局，也没能比及救命的融资，更是破钞完毕推进们的耐性。

最终它成为今天三家主角中，最早暴雷退场的。

而高合，它致使莫得威马那样的家底。

事实上，公开信息泄露，高合汽车总融资额也就唯独50亿元，诚然作念的是超高端电动车，但和蔚来那种动不动烧个几十亿几百亿的怪物比起来，高合纯正是小本生意，资方也都是场地政府。

2022年，高合就启动了港股上市方针，但因为销售界限太小，上市失败。此后，高合又和沙特的资方签署了融资契约，但资金长久未能落地。

莫得钱，就莫得目标给供应商付货款。最终，高合的雷，被零部件断供引爆。

终末一个倒下的，是哪吒。

作为新势力里超廉价牺牲卖车的代表，哪吒诚然有着第一梯队的销量，但对资金的渴慕，毫不少于另外几位好昆玉。

况且，融资能力从来不是哪吒的果断。

一家2014年就成立的车企，完竣错过2015到16年，第一波成本波浪，一直到2017年之后，才融到了第一笔大钱，12.5亿元东谈主民币。

这个数额，在蔚来、威马这种融资狂魔眼里，也就是餐后甜点级别。

融资不够，那么哪吒只能采用尽早投身二级商场，寻求上市。

早在2020年，哪吒就也曾冲击过科创板，没能得手。

2022年，商场上再次传出哪吒启动赴港上市方针的音讯，而且哪吒也在这一年，连气儿融资进取30亿，显然就是为了冲击IPO作念准备了。

但这条浮言此后便再无下文。

有行业内东谈主士认为，哪吒汽车的股权架构特别杂沓词语散布，首创团队唯独8%不到的股份，整个推进内部，莫得占比进取20%的大推进。

利益方又多又杂，这让上市前股权梳理变得难度极高，影响了上市的节律。

于是，在销量最佳，公司势头最强劲的一年，哪吒错过了上市的契机，此后，功绩就是一齐往下。

到2024年，这家公司负责禀报港股上市时，商场还是被威马和高合的暴雷教育过了，哪吒也被看作念待暴雷企业+劣质资产。

最终，这轮可能赞成哪吒的上市，也没能得手。

也就在这一年，哪吒停产。只是两年前照旧新势力销冠，两年后却轰然倒下。

归根结底，营业是一场资产的游戏，有宽裕的成本，有二级商场的融资渠谈，就是可以为所欲为的。

作为一个不雅察营业，分析各式生意的作家，有时会合计，其实蛮讽刺的。

零跑活下来了，蔚来活下来了，但哪吒、高合和威马就必须故去。

公私分明，前边两家公司在运营层面，居品层面，简直比后头三家要强那么多吗？

我想也许强一些，但十足不是天渊之隔。至少我之前写蔚来，写零跑，这两家公司历史上各式玄虚操作也极少不少。只是这些都莫得杀死他们。

因为它们有融资，因为它们上市了。

在这个故事里，实在分高下，决存一火的，更多是首创东谈主的搞钱能力，是上市的时机采用，是企业和推进的联系是否细密，是临门一脚时的决心和判断力。

相悖，居品力和照看能力，很热切，但也有时是决定要素。

这亦然营业世界好玩的场地，这里莫得决定论，莫得公式，不存在某个变量注定导向某个结果。这里唯独无穷的博弈，反复的斗争，历史的进程，以及不可知的运谈。

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